雅虎娱乐首页-债市综述:股市大涨施压情绪 现券期货弱势盘整

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  来源:WIND

  香港万得通讯社报道,7月2日,国内股市连续大涨施压债市情绪,现券期货弱势盘整。国债期货窄幅震荡小幅收涨,银行间现券收益率窄幅波动,成交清淡;银行间资金面进一步转松,主要回购利率多数明显下行,隔夜回购加权利率下行逾20bp;一级新债招标结果延续向好,中标收益率均低于中债估值。

  国债期货窄幅震荡小幅收涨,10年期主力合约涨0.04%,5年期主力合约涨0.07%,2年期主力合约涨0.04%。银行间现券收益率窄幅波动,成交清淡。截至16:30,10年期国开活跃券200205收益率上行0.5bp报3.1550%,成交不足300笔;10年期国债活跃券200006收益率上行1bp报2.8550%,成交不足100笔。

  股市方面,A股强势上攻,上证指数涨逾2%剑指3100点,深证成指续创4年半新高,创业板指表现则相对黯淡。上证指数涨2.13%报3090.57点,创5个半月新高;深证成指涨1.29%报12269.49点,续创4年半新高;创业板指涨0.2%;万得全A涨1.68%。两市成交额时隔近四个月再度突破万亿;北向资金全天净买入超170亿元。恒指收涨2.85%,报25124.19点,站上25000点关口。

  公开市场方面,央行公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收政府债券发行缴款、央行逆回购到期等因素的影响,7月2日不开展逆回购操作。Wind数据显示,今日700亿元逆回购到期,净回笼700亿元。

  银行间市场资金面进一步转松,主要回购利率多数明显下行,隔夜回购加权利率较上日下行逾20bp。上日因跨季资金集中到期影响,需求集中令月初流动性未有明显缓和,今日供需情况则明显向好,料短期资金面维持稳中偏松态势。

  交易员指出,7月特别国债集中发行,而央行对于流动性调控的态度仍相对审慎,降准迟迟未落地,逆回购本周也一直缺席,其维持资金面相对均衡的态度未改,预计回购利率进一步大幅走低的动力有限。

  一级市场方面,今日招标的新债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露,进出口行3年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.7460%、3.0578%、3.3993%,全场倍数分别为5.96、7.57、5.38,边际倍数分别为1.8、136、2.39。财政部10年期续发抗疫特别国债加权中标收益率2.7826%,边际中标收益率2.8765%,全场倍数2.71,边际倍数2.32。国开行1年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.1115%、2.8877%、3.0794%,全场倍数分别为6.05、7.32、5.25,边际倍数分别为1.63、2.73、1.12。

  7月1日国务院常务会议决定,着眼增强金融服务中小微企业能力,允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金;通过《保障中小企业款项支付条例(草案)》,维护其合法权益;部署进一步促进国家高新技术产业开发区深化改革、扩大开放,推动高质量发展。

  央行发布2020年第5号工作论文指出,珍惜正常货币政策空间,坚守币值稳定目标,坚持稳健货币政策;加大减税降负力度,改进税制税负结构,真正优化营商环境稳妥推进利率并轨,完善货币政策工具体系,畅通货币政策利率传导机制,顺利实现货币政策调控方式由数量型向价格型转型。

  央行决定于7月1日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。调整后,3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%;再贴现利率为2%。央行还下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点,调整后,金融稳定再贷款利率为1.75%,金融稳定再贷款(延期期间)利率为3.77%。

  江海证券称,近期财政投放加大,后期资金面大概率将维持宽松水平,短端利率的上行压力也会得到缓和。长端而言,当前市场情绪基本得到恢复,下半年利率供给压力趋于缓和,高频数据显示的经济弱复苏存在二次探底的可能性,债市回归基本面,叠加海外疫情以及地缘政治等不确定因素,债券性价比在提升。

  中信证券称,7月流动性缺口的压力较大,央行可能重启降准操作以支持后市信贷投放;同时金融体系让利“1.5万亿元”的政策目标也要求后市政策利率进行一定程度调降。银行间流动性合理充裕的局面可能不会有变化,在基本面变化幅度较小,货币政策或有超预期的背景下,长端收益率可能存在一定的交易机会。

  李奇霖称,对债券市场来说,专项债注资中小行银行目的是宽信用,对利率债偏空,但和股市一样,心里影响多一些,实际影响也有限,因为前面说了,很多细节没敲定,短期大范围落地的难度比较大。银行补充了资本可以有更大的风险资产规模布局信用债,从心理层面看对信用债偏利好。

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责任编辑:李铁民

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